央行發行票據與財政部發行國債的異同

時間 2021-08-30 10:34:36

1樓:百匙

同學啊,挺迅速的啊,不過明天就要交了還沒有答案啊

悲哀啊……

央行發行票據是什麼意思

2樓:你好i福鼎

央行票據即**銀行票據,是**銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證,其實質是**銀行債券。之所以叫「**銀行票據」,是為了突出其短期性特點。

它的發行物件為公開市場業務一級交易商,個人不能直接投資。一般而言,**銀行會根據市場狀況,採用利率招標或**招標的方式,交錯發行3月期、6月期、1年期和3年期票據,其中以1年期以內的短期品種為主。

央行票據是中國人民銀行成為**銀行後,從上世紀90年代開始比較經常使用的貨幣政策工具。它是**銀行發行的由商業銀行和其他金融機構購買的一種票據。

擴充套件資料

央行發行票據的市場影響

1、央行調節工具

作為重要的貨幣市場和公開市場工具,**銀行票據對市場將產生以下幾個方面的影響。

首先,**銀行票據將成為央行調節貨幣**量和短期利率的重要工具。**銀行在公開市場操作中,引入銀行票據替代回購品種,增加了公開市場操作的自由度。

過去央行的公開市場操作,無論是正回購還是現券賣斷,都受到其實際持券量的影響,使得公開市場操作的靈活性受到了較大的限制。央行在調節貨幣**量時也不得不受自身持有債券的限制。

公開市場操作主要有回購和現券兩大工具,但是由於財政部幾乎不發行一年期以下的短期國債,因此現券操作品種為中長期固息債和浮息債。與短期國債相比,操作中長期債券的弊端在於:對債市的衝擊過大,尤其是對中長期債券的利率影響過於直接;

與貨幣政策操作的短期性要求會產生衝突;**波動過大。而從實際效果來看,部分公開市場一級交易商過於注重通過公開市場現券操作博取價差收入,而忽視了對貨幣政策傳導意圖的理解。

引入**銀行票據後,央行則可以利用這些票據或回購及其它們的組合進行「餘額控制,雙向操作」。央行通過對票據進行滾動操作,增加了其公開市場操作的靈活性和針對性,加強了對短期利率的影響,增強了調節貨幣**量的能力和執行貨幣政策的效果。

2、交易基礎

其次,如果形成每週操作的**銀行票據發行機制,將為**銀行票據二級市場的交易提供基礎。只有不斷增強流動性,才能使央行票據的作用得以充分發揮。如果流動性不足,那麼無論是市場短期收益率曲線的構成還是市場成員短期頭寸的運用都不能得到很好的實現。

各主要機構為促進二級市場流動性的提高也可能對關鍵期限品種(如

三、六月和一年品種)進行連續**。連續拍賣和**機制一方面有助於票據二級市場的活躍,另一方面有助於構造出銀行間市場的短期基準利率曲線,為回購、拆借和其他短期利率產品的定價提供參考。

3樓:笨貓多隻

央行票據發行即**

銀行票據,是**銀行為調節向商業銀行發行的短期債務憑證,其實質是**銀行債券。之所以叫「**銀行票據」,是為了突出其短期性特點, **銀行發行的央行票據是**銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具,目的是減少商業銀行可貸資金量。商業銀行在支付認購央行票據的款項後,其直接結果就是可貸資金量的減少。

發行與流通:

央行票據由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發行系統發行,其發行的物件是公開市場業務一級交易商,目前公開市場業務一級交易商有43家,其成員均為商業銀行。央行票據採用**招標的方式貼現發行,在已發行的34期央行票據中,有19期除競爭性招標外,同時向中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行等9家雙邊**商通過非競爭性招標方式配售。由於央行票據發行不設分銷,其它投資者只能在二級市場投資。

作用:1、豐富公開市場業務操作工具,彌補公開市場操作的現券不足

引入**銀行票據後,央行可以利用票據或回購及其組合,進行"餘額控制、雙向操作",對**銀行票據進行滾動操作,增加了公開市場操作的靈活性和針對性,增強了執行貨幣政策的效果。

2、為市場提供基準利率

國際上一般採用短期的國債收益率作為該國基準利率。但從中國的情況來看,財政部發行的國債絕大多數是三年期以上的,短期國債市場存量極少。在財政部尚無法形成短期國債滾動發行制度的前提下,由央行發行票據,在解決公開市場操作工具不足的同時,利用設定票據期限可以完善市場利率結構,形成市場基準利率。

3、推動貨幣市場的發展

目前,中國貨幣市場的工具很少,由於缺少短期的貨幣市場工具,眾多機構投資者只能去追逐長期債券,帶來債券市場的長期利率風險。央行票據的發行將改變貨幣市場基本沒有短期工具的現狀,為機構投資者靈活調劑手中的頭寸、減輕短期資金壓力提供重要工具。

4樓:nj得票

央行票據的作用

⒈豐富公開市場業務操作工具,彌補公開市場操作的現券不足

引入**銀行票據後,央行可以利用票據或回購及其組合,進行"餘額控制、雙向操作",對**銀行票據進行滾動操作,增加了公開市場操作的靈活性和針對性,增強了執行貨幣政策的效果。

⒉為市場提供基準利率

國際上一般採用短期的國債收益率作為該國基準利率。但從中國的情況來看,財政部發行的國債絕大多數是三年期以上的,短期國債市場存量極少。在財政部尚無法形成短期國債滾動發行制度的前提下,由央行發行票據,在解決公開市場操作工具不足的同時,利用設定票據期限可以完善市場利率結構,形成市場基準利率。

⒊推動貨幣市場的發展

目前,中國貨幣市場的工具很少,由於缺少短期的貨幣市場工具,眾多機構投資者只能去追逐長期債券,帶來債券市場的長期利率風險。央行票據的發行將改變貨幣市場基本沒有短期工具的現狀,為機構投資者靈活調劑手中的頭寸、減輕短期資金壓力提供重要工具。

央行票據的特點

各發債主體發行的債券是一種籌集資金的手段,其目的是為了籌集資金,即增加可用資金;而**銀行發行的央行票據是**銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具,目的是減少商業銀行可貸資金量。商業銀行在支付認購央行票據的款項後,其直接結果就是可貸資金量的減少。

什麼是央行發行的票具?和國債有什麼區別? 40

5樓:玉米田伯伯

即**銀行票據bai,是**銀行為調節du商業銀行超額準備金zhi而向商業dao銀行發行的短期債務憑證內,其實質是

容**銀行債券。

國債,是財政部為了募集資金而發行的債務憑據。

兩者本質區別是:國債是財政部為了籌集資金而發行而,募集來的資金用於財政支出。央票是**銀行調節商業銀行手裡的可貸資金,或者說調節基礎貨幣的工具。

參考資料:玉米地的老伯伯作品,拷貝請註明出處 。

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