1樓:匿名使用者
人民幣匯率的形成機制
單一釘住美元的匯率制度有眾多缺陷,主要體現在以下幾個方面:
據名義有效匯率的定義可以發現,中國目前的單一釘住美元匯率制度和中國不斷多元化的**和投資結構,不利於名義有效匯率的穩定。當世界主要貨幣之間的匯率發生變化時,名義有效匯率(nominal effective exchange rate,neer)也會隨之波動,對於中國的進出口和巨集觀經濟穩定造成威脅。在中國經濟增長過程中,進出口在gdp中佔據的份額不斷增加,外貿部門在國民經濟中的地位也越來越重要。
人民幣名義有效匯率發生波動時,進口、出口和**順差的波動會嚴重影響gdp的走勢。
單一釘住美元時,世界主要貨幣之間匯率發生波動會帶來國內**品**的相應波動。如果這種波動是頻繁的,**品**也將會頻繁波動。
單一釘住美元時,世界主要貨幣之間匯率波動會造成我國的名義有效匯率波動,並進一步造成**順差的波動。在中國目前的強制性結售匯制度和中國外匯交易中心特定的交易格局下,**順差影響到央行的外匯佔款的波動。單一釘住美元的匯率安排等於把主要外國貨幣之間的匯率波動引入到中國的貨幣供給當中,不利於實現穩定的貨幣供給和貨幣政策獨立性。
美元、日元和歐元三大貨幣中,美元在中、長期內可能保持強勢(日元/美元匯率已經從2023年的80日元/美元貶值到近期的130日元/美元),如果人民幣持續單一釘住美元,會不利於外部收支頭寸。
鑑於單一釘住美元匯率制度面臨的眾多缺陷.學術界認為中國應該採取釘住一攬子的匯率制度。根據imf的定義,一攬子貨幣釘住是釘住經過加權平均的一攬子貨幣,而不是釘住一個單一貨幣。加權的方式可以採用數學平均、幾何平均或者是調和平均。
目前的文獻當中一般採用幾何加權平均的辦法。釘住一攬子貨幣可以穩定名義有效匯率。當世界主要貨幣之間的匯率發生波動時,釘住一攬子貨幣的人民幣匯率會根據所釘住的不同種貨幣的權數做出調整,而不是像釘住美元那樣完全根據美元的單邊變動而變動。
對中國而言,如果權重的選擇是以穩定名義有效匯率為目標的,那麼一攬子的釘住匯率制度一方面更有利於保持名義有效匯率水平的穩定,同時也可以避免單一釘住美元匯率制度所面臨的其它諸多挑戰。一攬子的釘住匯率制度在總體上更有利於穩定外部收支和中國的巨集觀經濟穩定。
2樓:
頂住一籃子貨幣不只是發展中國家的選擇吧?
一覽子貨幣可以使貨幣兌換比例更穩定
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