1樓：妃世
答 : 交易型開放式指數**投資** (exchangetradedfund, 以下縮寫 etf), 簡稱 交易型開放式指數** , 又稱 交易所交易** 。etf 是一種跟蹤 標的批數 變化、且在**交易所上市交易的**。
投資人可以如買賣**那麼簡單地去買賣跟蹤 標的指數 的 etf, 並使其可以獲得與該指數基本相同的報酬率。etf 通常由**管理公司管理 , **資產為一籃子**組合 , 組合中的**種類與某一特定指數 ( 如上證 50 指數 ) 包含的成份**相同 , **數量比例與該指數的成份股構成比例一致。例如 , 上證 50 指數包含中國聯通、浦發銀行等 50 只** , 上證 50 指數 etf 的投資組合也應該包含中國聯通、浦發銀行等 50 只** , 且投資比例同指數樣本中各只**的權重對應一致。
換句話說 , 指數不變 ,etf 的**組合不變；指數調整 ,etf 投資組合要作相應調整。
答 : 傳統的主動型**投資**主要依靠**經理對**的分析 , 來作出買賣決定。指數**的方法則全然不同 , **經理不按個人意向來作出買賣決定 , 而是根據指數成份股的構成被動地決定所投資的** , 投資**的比重也跟指數的成份股權重保持一致。
近年來 , 指數投資深受投資者歡迎。指數投資不但能分散投資 , 減低風險 , 更可大大節省成本 , 主要包括管理費和**的交易成本。指數**的管理費一般較主動式**的低 0.
5% 至 1% ；至於交易成本方面 , 主要是由於指數**一般比主動式**的買賣活動少 , 因而交易成本較低 , 大約可以節省 0.5% 至 2% 不等。
答 : 指數是用來衡量各市場或產業走勢的指標。每隻 etf 均跟蹤某一個特定指數 , 所跟蹤的指數即為該只 etf 的 標的指數 。
標的指數 的選取對 etf 產品有非常重要的影響。一般 ,etf 的 標的指數 要求具有知名度、市場代表性、良好的流動性和編制的穩定、客觀與透明。上證 50 指數符合 etf 產品的有關要求 , 適合作為上證所首隻 etf 產品的 標的指數 。
答 : 為了使 etf 市價能夠直觀地反映所跟蹤的標的指數 , 產品設計人有意在產品設計之初就將 etf 的淨值和股價指數聯絡起來 , 將 etf 的單位淨值定為其標的指數的某一百分比。這樣一來 , 投資者通過觀察指數的當前點位 , 就可直接瞭解投資 etf 的損益 , 把握時機 , 進行交易。
例如 : 上證 50 指數 etf 的**份額淨值設計為上證 50 指數的千分之一。因此當上證 50 指數為 1234 點時 , 上證 50 指數 etf 的**份額淨值應約為 1.
234 元；當上證 50 指數上升或** 10 點 , 上證 50 指數 etf 之單位淨值應約上升或** 0.01 元。
答 : 投資人可通過買或賣 etf 而達到買或賣指數一籃子成份**的效果 , 這樣單筆投資便可獲得多元化投資效果 , 節省大量的時間及金錢。以上證 50 指數 etf 為例 , 若每一單位上證 50 指數 etf 為 1 元 , 則投資人在上海**交易所買賣 1 個交易單位 (1 手 ) 的 etf 需花費 100 元。
etf 的**管理人為了求得緊密追蹤標的指數的表現 , 其**持股組合的**權重會與標的指數成份股在指數中的權重緊密保持一致。例如 , 上證 50 指數基本上是由上海**交易所市場規模大、流動性好的最具代表性的 50 只**組成 , 其中中國聯通占上證 50 指數的比重約為 8.5%, 中國石化占上證 50 指數的比重約為 4.
7% 等等。投資人只需花費 100 元購買 1 手上證 50 指數 etf, 便如同同時投資了 50 只** , 其中約投資中國聯通 8.5 元 , 中國石化 4.
7 元等等 , 以此類推。因此 , **上證 50 指數 etf 等於**了一個報酬率涵蓋 50 只**而風險分散的投資組合。
答 : 在交易方式上 ,etf 與**完全相同 , 投資人只要有**賬戶 , 就可以在盤中隨時買賣 etf, 交易**依市價實時變動 , 相當方便並具有流動性。 etf 比直投資**的好處在於 :
1 、和封閉型**一樣沒有印花稅。 2 、** etf 就相當於**一個指數投資組合。例如 , 對於首隻以上證 50 指數為標的的 etf, 其**走勢應會與上證 50 指數走勢一致 , 所以**上證 50 指數 etf, 就等於買進 50 只績優的** , 對中小投資人來說可達到分散風險的效果。
3 、在投資組合透明度方面 , 上證 50 指數由上海**交易所編制 , 包括市值排名靠前的上市公司中的 50 家 , 指數成分可以說相當透明 , 投資人可直接投資一隻 etf 來取代投資這一籃子 50 只**組合。
答 :etf 的中文名稱為 交易型開放式指數** , 雖然從名稱本身看來跟一般傳統開放式共同**差不多 , 但實際上在交易成本、**管理方式與交易方式等方面有較大的差異。首先 etf 的申購是指投資者用指定的一籃子指數成份股實物 ( 開放式**用的是現金 ) 向**管理公司換取固定數量的 etf **份額；而贖回則是用固定數量的 etf **份額向**管理公司換取一籃子指數成份股 ( 而非現金 ) 。
其次在交易成本方面。傳統開放式**每年需支付約 1.0%-1.
5% 之間的管理費 , 較 etf 的管理費 ( 約 0.3%-0.5%) 高出很多；另外 , 傳統開放式**申購時需要支付 1% 左右的手續費 , 贖回時需支付 0.
5% 左右的手續費 , 而 etf 則僅於交易時支付**商最多 0.2% 的佣金 , 與開放式**的交易成本相比相對便宜。再次在**管理方式方面。
etf 管理的方式屬於 被動式管理 ,etf 管理人不會主動選股 , 指數的成份股就是 etf 這隻**的選股 ,etf 操作的重點不是在打敗指數 , 而是在追蹤指數。一隻成功的 etf 能夠儘可能與標的指數走勢一模一樣 , 即能 複製 指數 , 使投資人安心地賺取指數的報酬率。傳統**型**的管理方式則多屬於 主動式管理 , **經理主要通過積極選股達到**報酬率超越**指數的目的。
另外在交易方式方面。 etf 上市後 , 交易方式就如**一樣 , **會在盤中隨時變動 , 投資人可在盤中下單買賣 , 十分方便；而傳統開放式**則是根據每日**後的**份額淨值作為當日的交易**。
答 : 投資的風險與報酬是投資人在決定投資之前所必須要了解的 , 也是最重要的兩個問題。投資 etf 的報酬主要有兩點 :
1 、買進與賣出 etf 的價差報酬； 2 、持有 etf 所獲得的現金分紅收入。投資 etf 的風險可歸納為以下幾點 :1 、市場風險 :
etf 的**份額淨值隨其所持有的****變動的風險； 2 、被動式投資風險 :etf 並非以主動方式管理 , **管理人不會試圖挑選個別** , 或在逆勢中採取防禦措施； 3 、追蹤誤差風險 : 由於 etf 會向**持有人收取**管理費、**託管費等費用 ,etf 在日常投資操作中存在著一定交易費用 , 以及**資產與追蹤標的指數成份股之間存在少許差異 , 可能會造成 etf 的**份額淨值與標的指數間存在些許落差的風險。
答 :etf 投資組合充分透明。 etf 被動跟蹤指數 , 每日公佈投資組合 , 具有公開透明的優點 , 減少了**管理人潛在的道德風險。
答 : 以上證 50 指數 etf 為例 , 由於該 etf 的**走勢應會與上證 50 指數走勢一致 , 所以買賣一隻 etf, 就等於同時買進五十隻績優的**。etf 買賣交易流程就像投資**一樣簡單 , 對中小投資人而言 , 亦兼具**及**的優點 , 為其提供了一個方便快捷、靈活及費用低廉的投資渠道 , 以一筆交易即可直接投資一籃子** , 充分分散風險。
由於 etf 走勢與**同步 , 投資人不需研究** , 只要判斷漲跌趨勢即可 , 所以 etf 是最不費力的投資工具 , 每日買賣都很方便；在風險分散方面 , 也比投資單一**要小得多 , 也不會發生 賺了指數 , 賠了錢 的情況。
答 : 由於 etf 的套利機制使得 etf 的買賣**與 etf 的**份額淨值應不會長期存在較大差異 , 投資人應能以接近**份額淨值的市價買賣 etf, 所以當 etf 市價高於 ( 低於 ) **份額估計淨值幅度較大時 , 投資人不宜追漲 ( 殺跌 ), 以免以不合理的**買進 ( 賣出 )etf 而遭受損失。
答 : 對積極型的投資人來說 , 可以將指數化投資的 etf 搭配自己積極選股的策略 , 或搭配部分主動式管理的共同**進行資產配置 , 執行 核心 / 衛星 投資組合策略。簡單來說 , 以 etf 作為核心持股 , 以確保配置於這部分的資金投資績效可與**聯動 , 不會錯失****的機會。
另外 , 投資人可根據自身對**市場後市**的研判 , 選擇**或另外再搭配產業型或特殊型的共同**。
答 :etf 的交易與**和封閉式**的交易完全相同 , **份額是在投資者之間買賣的。投資者利用現有的上海**賬戶或**賬戶即可進行交易 , 而不需要開設任何新的賬戶。
示意圖如下 :
答 :etf 如同**及封閉式** , 在上海**交易所以 100 個**單位為 1 個交易單位 ( 即 1 手 ), 並可適用大宗交易的相關規定。
答 : 與**、封閉式**相同 , 為 10% 。
答 : 為使 etf 的**能充分反映標的指數的變化 ,etf 在升降單位和封閉式**相同 , 為 1 釐。這樣 , 上證 50 指數每升 ( 降 )1 點 , 每單位的 etf **份額的淨值就相應升 ( 降 )0.
001 元 (1 釐 ) 。
答 :etf 的買賣成本和封閉式**完全相同。
答 : 同一般開放式**一樣 ,etf 的**份額淨值 (nay) 是指每份 etf 所代表的**投資組合 ( 包括現金部分 ) 的價值 , 即以**淨資產除以發行在外的**份額總數。
答 :etf 是參考單位**淨值 (iopv) 是由交易所計算的 etf 實時單位淨值的近似值 , 以便於投資者估計 etf 交易**是否偏離了內在價值。上海**交易所除了每 15 秒鐘揭示上證 50 指數外 , 也會在相同時間間隔內 , 揭示上證 50 指數 etf 的單位**份額估計淨值 (iopv), 以供投資人蔘考。
答 : 與封閉式**很不相同的是 , 當 etf 出現折、溢價時 , 套利者會通過 實物申購與贖回 機制來消除差價。這種獨特的內在機制可將 etf 的折 ( 溢 ) 價空間壓縮在極小範圍之內。
答 :etf 的**管理人每日開市前會根據**資產淨值、投資組合以及標的指數的成份股情況 , 公佈 實物申購與贖回 清單 ( 也稱 一籃子**檔案檔案 ) 。投資人可依據清單內容 , 將成份**交付 etf 的**管理人而取得 實物申購基數 或其整數倍的 etf ；以上流程將創造出新的 etf, 使得 etf 在外流通量增加 , 稱之為實物申購。
實物贖回則是與之相反的程式 , 使得 etf 在外流通量減少 , 也就是投資人將 實物申購基數 或其整數倍的 etf 轉換成實物申購贖回清單的成份**的流程。etf 的實物申購與贖回只能以實物交付 , 只有在個別情況下 ( 例如當部分成份股因停牌等原因無法從二級市場直接購買 ), 可以有條件地允許部分成份股採用現金替代的方式。舉例而言 , 對於上證 50 指數 etf, 申購 是指用一籃子指數成份股**換取一定數額的 etf **份額。
例如 , 投資者可使用 187 手中國聯通、 36 手浦發銀行、 12 手白雲機場等 50 只** , 換取 100 萬份 etf **份額 ( 即 1 個 最小申購、贖回單位 ) ；或者 374 手中國聯通、 72 手浦發銀行、 24 手白雲機場等 50 只** , 換取 200 萬份 etf **份額 ( 即 2 個 最小申購、贖回單位 ) 。 贖回 的過程則相反 , 是指用一定數額的 etf 份額換取一籃子指數成份股** , 例如 ,100 萬份 etf **份額 (1 個 最小申購、贖回單位 ) 可以換取 187 手中國聯通、 36 手浦發銀行、 12 手白雲機場等 50 只**。如果是 200 萬份 etf **份額 ( 即 2 個 最小申購、贖回單位 ), 則可以換取 374 手中國聯通、 72 手浦發銀行、 24 手白雲機場等 50 只**。
可見 實物申購、贖回 的交易對手方是投資者和**。
答 :etf 實物申購與贖回的基本單位 , 稱為 最小申購、贖回單位 或 實物申購基數 。每一隻 etf 最小申購、贖回單位 可能不盡相同 , 以上證 50 指數為標的的首隻 etf 為例 , 其 最小申購、贖回單位 為一百萬份**份額。
由於 最小申購、贖回單位 的金額較大 , 故一般情況下 , 只有**自營商等機構投資者以及資產規模較大的個人投資者才能參與 etf 的 實物申購與贖回 。
答 :etf 實物申購與贖回 機制是這一產品結構的精髓 , 正是這一機制才迫使 etf **與淨值趨於一致 , 極大地減少了 etf 折 ( 溢 ) 價幅度。在大多數情況下 , 套利一定需要進行申購或贖回 ,etf 的套利行為簡要說明如下 :
首先 , 當 etf 在交易所市場的**低於其二級市場以低於資產淨值的**大量買進 etf, 然後於一級市場贖回一籃子** , 再於二級市場中賣掉** , 賺取之間的差價。這一套利機制 , 將可促使 etf 在交易所市場的交易**受到機構套利買盤進場而帶動**上揚 , 縮小其折價差距 , 產生讓 etf 的市場交易**與**份額淨值趨於一致的效果。其次 , 當 etf 在交易所市場的**高於其資產淨值時 , 也就是發生溢價時 , 機構可以在二級市場買進一籃子** , 然後於一級市場申購 etf, 再於二級市場中以高於**份額淨值的**將此申購得到的 etf 賣出 , 賺取之間的差價。
這一套利機制 , 將可促使 etf 在交易所市場的交易**收到機構套利賣盤進場而帶動**** , 縮小其溢價差距 , 同樣產生讓 etf 的市場交易**與**份額淨值趨於一致的效果。也正是由於此一套利機制 , 讓機構樂於積極地參與 etf 交易 , 進而帶動 etf 市場的活躍。當套利活動在交易所 etf 市場上比較活躍時 ,etf 的折、溢價空間將會逐漸縮小；當 etf 在交易所市場的**與資產淨值趨於一致時 , 又會加強一般中小投資人投資 etf 的意願 , 進而促使整體 etf 市場更加彭勃發展 , 因此 , 此一套利機制是促使機構與中小投資人積極進場的非常關鍵因素 , 也是塑造一隻成功 etf 不可或缺的重要因素。
什麼是50ETF基金？50etf如何交易
50etf是一種特殊形式的開放式指數 跟蹤上證50指數，50etf 與該指數同步漲跌 其特殊性表現在50etf 份額既可以在二級市場掛牌上市並以市價進行交易，也可以在一級市場以淨資產值進行申購和贖回。50etf 在一級市場的申購和贖回是以一籃子 進行的，這一籃子 按其權重和市價便有其對應的資產淨值。...
什麼是ETF套利，什麼是ETF的套利交易？
回外，還可以在交易所像 一樣直接買賣。很多投資者把etf作為跟蹤市場收益的資產配置方式。那etf除了這種最直接的投資方法，還有沒有其他玩法呢？那就要說到低風險收益穩健的etf套利策略啦。那etf套利是怎麼做的呢？由於etf同時在場外和交易所交易，所以呢就會產生兩個 在場外申購贖回，依據的 是 的淨值...
什麼是lof基金和etf是什麼意思？？謝謝
深交所的交易所交易 lof listedopen endedfund 是一種可以在交易所掛牌交易的開放式 是根據中國的 登記 結算 交易系統以及法律 稅務等方面的現狀，抓住etf的特點設計的具中國特色的etf。lof也就是上市型開放式 發行結束後，投資者既可以在指定網 點申購與贖回 份額，也可以在交...