1樓：正在轉型升級
5月2日，小米提交招股書，正式申請在香港上市，中信里昂**、高盛、摩根士丹利擔任聯席保薦人。
根據招股書草擬本資料，小米2023年收入1146億元，經營利潤122.16億元；2023年收入684億元，經營利潤為37.85億元；2023年收入668億元，經營利潤為13.
73億元。
但有一項資料值得注意，招股書顯示，截至2023年12月31日，由於就可轉換可贖回優先股產生大額公允價值虧損，小米集團有淨負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元，對此我們該如何理解呢？
原來，這其中牽涉到優先股公允減值變虧損的概念，也就是說小米招股書中的累計虧損，包括了可轉換可贖回優先股的公允價值，而優先股是相對於普通股而言的，主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面，優先於普通股。
據瞭解，優先股對應的公允價值在公司的高速發展過程中，會產生了大量價值的增值，因為股東沒有退出，這部分對股東而言是賬面「浮盈」的價值增長部分，在ipo之前就被計為公司對股東的負債，ipo之後優先股轉為普通股，這部分虧損就消失不再計入報表。
對此，見智研究所的資料分析師就對全天候科技解釋稱，「很多公司在上市前都會發行可轉化優先股進行境外融資。這些可轉換優先股可以在公司上市完成後按照約定的比例轉換為普通股，其約定**往往大幅低於上市後的每股發行價。」
值得注意的是，在會計計量上，國際財務報告準則要求將普通股價值與轉換價之間的差額計為虧損，這也是很多公司賬面出現由可轉換優先股造成鉅額虧損的原因。
如果對此你還不理解，我們可以舉一個簡單的例子：
假如一開始公司制定的上市轉股價是10港元，後來因為公司股價漲到了20港元，報表上就會計提每股10港元的虧損，不過實際這一部分虧損對於公司經營是沒有影響的。
而實際上，這種虧損一般只會出現在以國際會計準則（ifrs）彙報的公司， 美國會計準則（us gaap）對可轉換優先股處理跟ifrs不同，小米的招股書中的財務報表，採用的恰恰就是國際財務報告準則（ifrs）。
總而言之，小米上市後可轉換優先股將全部轉換為普通股，這一「虧損」不會再出現在當期的利潤表上，不過資產負債表上權益部分的累計虧損將會保留，影響後續分紅的能力。
再回到小米的招股書上，我們可以看到，截止到2023年12月份期間，小米的累計累計虧損約為1290億，但如果扣除優先股公允價值和股權激勵，以股份為基礎的薪酬，投資公允價值的增益，及收購導致的無形資產攤銷，小米於2023年及2023年經調整非國際財務報告準則利潤分別為人民幣18.969億人民幣及人民幣53.6億元人民幣。
實際上，小米這種可轉換優先股的設定，被很多的上市公司所採用，也被業內人士解讀是一種股權保護方法，即先是以公允價值當作負債的形式，一旦遇到有人惡意收購，馬上可以轉化為股權。
在此之前美圖赴港交所上市的時候也曾遭遇類似的質疑，當時美圖招股書上顯示其截止2023年6月30日累計虧損為63.6億元，但是這其中同樣牽涉到了優先股公允減值變虧損的概念。
此前根據**的報道，保薦機構給小米ipo定價基本確定在1000億美元以上，爭1200億美元，基石投資者定價在800億美元以上。
而據專業人士表示，通常公司上市之前估值漲的越多，公允價值帶來的虧損就會越大，根據保薦而優先股公允價值虧損並非真的虧損，是把投資人的增值算進去了。所以，和通常意義實際的虧損不同，這類 「虧損」越大，說明公司的發展越好，價值提升越大。全天候科技
2樓：g6玻璃砂漏斗
確定小米虧損嗎？線下還開了這麼多店
為什麼小米虧損這麼多
3樓：正在轉型升級
為什麼財報看起來虧損？
小米的盈利增長也頗具戲劇性，2015 年是小米業務發展較好的一年，但當年小米並未實現盈利，而是虧損約 3.03 億元。
到了被稱作小米「問題之年」的2023年，反而實現了淨利潤 18.9 億元。到了 2017 年，小米的淨利潤達到 53.
6 億元，綜合利潤率 4.7%，毛利率為 13.2%。
從 2013 年的 1.31% 到 2017 年的 13.2%，小米的毛利率幾乎翻了 13 倍。
但為什麼還會出現鉅額虧損呢？小米財報看起來虧損主要原因是——可轉換可贖回優先股的公允價值虧損。
1、優先股導致虧損的原因：
由於小米在香港上市，採用的國際財務報告準則(ifrs)，不同於美國會計準則。國際財務報告準則是將普通股價值與轉換價之間的差額計為虧損。
小米的優先股以公允價值計入負債，且優先股的公允價值變動計入當期損益。當小米估值提高，優先股公允價值變動越大，會計上的負債越來越大，資不抵債，自然導致累計虧損1290億。不過這種「虧損額」越大，說明公司被大家認可的價值越高。
2、虧損額並不影響上市經營：
招股書顯示，截至2023年、2023年及2023年，小米可轉換可贖回優先股公允價值變動分別為88億元、25億元及541億元。
在ipo成功後，優先股轉換為普通股，優先股的賬面價值轉換為股本金和股本溢價，賬面虧損額「消失」，所以這個並不影響企業上市經營。
2023年，小米找投資人借了1個億，資產負債表上體現的是 1個億的現金資產，和價值1個億的優先股負債。
2023年時，1個億的現金資產還是1個億，但由於小米估值提升，1個億的優先股負債就變成3個億了。此時就多產生了2億負債，體現到損益表上就是2億虧損。
但是，如果2023年投資人把優先股轉成普通股，3個億的負債，就都變成3個億的所有者權益，變成淨資產了，此時就會盈利。
所以，如果不計算可轉換可贖回優先股的話，其實小米是盈利53.6億，看起來的虧損只是一次性並表造成的，可參考港股上市的美圖。
4樓：匿名使用者
先了解一下和投資商設的對賭協議內容，就知道為什麼那麼急著上市，為什麼虧損了。
5樓：匿名使用者
????????????
小米為什麼虧損那麼多
6樓：匿名使用者
為什麼財報看起來虧損？
小米的盈利增長也頗具戲劇性，2015 年是小米業務發展較好的一年，但當年小米並未實現盈利，而是虧損約 3.03 億元。
到了被稱作小米「問題之年」的2023年，反而實現了淨利潤 18.9 億元。到了 2017 年，小米的淨利潤達到 53.
6 億元，綜合利潤率 4.7%，毛利率為 13.2%。
從 2013 年的 1.31% 到 2017 年的 13.2%，小米的毛利率幾乎翻了 13 倍。
但為什麼還會出現鉅額虧損呢？小米財報看起來虧損主要原因是——可轉換可贖回優先股的公允價值虧損。
1、優先股導致虧損的原因：
由於小米在香港上市，採用的國際財務報告準則(ifrs)，不同於美國會計準則。國際財務報告準則是將普通股價值與轉換價之間的差額計為虧損。
小米的優先股以公允價值計入負債，且優先股的公允價值變動計入當期損益。當小米估值提高，優先股公允價值變動越大，會計上的負債越來越大，資不抵債，自然導致累計虧損1290億。不過這種「虧損額」越大，說明公司被大家認可的價值越高。
2、虧損額並不影響上市經營：
招股書顯示，截至2023年、2023年及2023年，小米可轉換可贖回優先股公允價值變動分別為88億元、25億元及541億元。
在ipo成功後，優先股轉換為普通股，優先股的賬面價值轉換為股本金和股本溢價，賬面虧損額「消失」，所以這個並不影響企業上市經營。
2023年，小米找投資人借了1個億，資產負債表上體現的是 1個億的現金資產，和價值1個億的優先股負債。
2023年時，1個億的現金資產還是1個億，但由於小米估值提升，1個億的優先股負債就變成3個億了。此時就多產生了2億負債，體現到損益表上就是2億虧損。
但是，如果2023年投資人把優先股轉成普通股，3個億的負債，就都變成3個億的所有者權益，變成淨資產了，此時就會盈利。
所以，如果不計算可轉換可贖回優先股的話，其實小米是盈利53.6億，看起來的虧損只是一次性並表造成的，可參考港股上市的美圖。
小米一直虧損為什麼能上市
7樓：
內行看門道，外行看熱鬧，不懂的人看表面，以為是虧損，實則不然。下面是網上找來的資料，看不懂不要緊，可以瞭解一下真實情況
直接上業績：2023年至2023年，收入為668.11億元、684.
84億元、1146.25億元，淨利潤為-76.27億元、4.
92億元、-438.89億元，經營活動現金流量淨額為-26.01億元、45.
31億元、-9.96億元，毛利率為4.0%，10.
6%、13.2%。
看到這個資料，估計你有點懵：作為一家真正的獨角獸企業，成立7年營收破千億，但是怎麼2023年還鉅虧438億？
由於小米在香港聯交所上市，採用國際會計準則，利潤表中有一個特殊的科目，即「可轉換可贖回優先股公允價值變動」。
上市前，小米通過發行可轉換優先股的方式進行了多輪融資，這部分融資，會在報表中形成金融負債，計入非流動負債中的「可轉換可贖回優先股」。
按照國際會計準則，這部分金融負債的公允價值變動，需要計入當期損益，最終影響利潤。
如果企業的估值上升，那麼，賬面金融負債會上升，由於此處處於負債項，負債增多，在利潤表中，就會體現為利潤降低；反之，如果企業估值下降，負債中的金融負債減少，那麼，利潤就會增加。
此處，需要等到上市後優先股轉為普通股，才不會再影響公司利潤。這筆實際並不存在的「賬面虧損」就會消失。
其中，2023年、2023年及2023年末，小米可轉換可贖回優先股公允價值變動分別為-87.59億元、-25.23億元、-540.71億元。
所以，如果你只從財務角度來看：小米的估值越高，這個數值負數越低，賬面上看小米虧的也越多。
但是，其實事實並非如此。
如果以國內的會計準則來看，優先股具有金融負債和權益工具雙重性質，在實操中可以根據實際情況劃分為金融負債或權益工具核算。
如果劃分為金融負債，採用實際利率按照攤餘成本核算；如果劃分為權益工具，作為報表中的權益類科目核算。但不管怎麼分，都不需要隨公允價值的變動重新計量，不會影響利潤。
注意，以非國際財務報告準則計量下，小米調整後的淨利潤為-3.04億元、18.96億元、53.61億元，淨利率為-0.5%、2.8%、4.7%。
也就是說，事實上小米2023年的盈利為53.61億元。不過，實際上，如果看小米的業務運轉情況，另一個指標「經營利潤」其實更有參考性。
招股書顯示，小米2023年經營利潤122億元，同比大增223%。
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