1樓：小小歐平兒
「綠鞋機制」也叫綠鞋期權（green shoe option or over-allotment option）， 是指根據中國證監會2023年頒佈的《**發行與承銷管理辦法》第48條規定：「首次公開發行**數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權」。這其中的「超額配售選擇權」就是俗稱綠鞋機制。
該機制可以穩定**股上市後的股價走勢，防止股價大起大落。
「綠鞋機制」因美國波士頓的綠鞋製造公司（green shoe manufacturing co.）於2023年首次公開募股（ipo）時率先使用而得名。在隨後的50年，這種機制被頻繁使用，目的是為了減少承銷商在首日交易中的部分風險。
如今，該機制已成為多數ipo的組成部分。儘管當初的綠鞋製造公司已經成為今天位於麻省列剋星敦市的stride rite公司，但「綠鞋機制」卻早已名聞遐邇。2023年9月，阿里巴巴集團首次公開募股時使用了這一機制，使其成為有史以來全球最大規模的ipo。
2樓：國海**
你好綠鞋，也稱「綠鞋期權」（greenshoe option）或「超額配售選擇權」（over-allotment option），因美國綠鞋公司在2023年ipo時使用而得名。綠鞋是發行人根據承銷協議賦予承銷商的一項權利，是一種彈性機制安排。獲得此權利的承銷商可按照同一**超額發售不超過本次發行數量15%的**（以下簡稱「綠鞋規模」），至於最終超額配售的結果則視市場情況在後市穩定期（一般為上市之日起30個自然日）結束後確定。
具體來看，在**上市後的後市穩定期內，如果**二級市場**高於發行價，則承銷商可以行使綠鞋，要求發行人增發相應數量的**，從而增加二級市場供給；如果**二級市場表現較弱，承銷商將動用超額配售**募集的資金從二級市場上購買相應數量的**，減少二級市場流通的**數量，以支援股價表現。這樣看，在配合適當的交易策略時，綠鞋機制的行使可在一定程度上減緩股價**或使股價維持在不低於發行價的水平。
3樓：金融趣談
綠鞋機制就是超額配售選擇權，因為首家採用該制度的上市公司叫綠鞋而得名，目前我國的ipo不斷使用這項機制，所以我們非常有必要了解和學習。
4樓：匿名使用者
在中國ipo歷史上，只有今年的農行和2023年的工行ipo時採用過這項機制。
以農行舉例來說，農行此次計劃發行222億股，按照不超過15%的超額配售比例，農行通過綠鞋機制可向申請認購超額配售的投資者再發行33.3億股，按照發行價2.68元計算，可超額募資89.
24億元。這也就意味著，按農行上市首日103.1億股流通股計算，承銷商可承接33億股拋盤，約佔當日可流通股三分之一。
以此計算，只要換手率不超過30%，即使市場上只有賣家，沒有買家，農行的主承銷商也能消化掉賣家丟擲的**，保證農行不破發。
5樓：
前面說得繞來繞去，也不清楚。我變個角度簡單來說一下：在中國，**發行一級市場申購階段，承銷商就先多發行15%的**。
中國市場還沒有發行失敗的先例，一級市場申購者都會超額認購，所以多發的這些**一定能賣出去。然後承銷商將其中15%的**扣下來不給戰略配售者（已經收了錢了，只是名義上不給，實際上，這些戰略投資者反正有禁售期限制，所以也不在乎。到了30天后才給）。
等到**上市後，只要****不跌破發行價，over，憑空多發了15%的**，上市公司和承銷商皆大歡喜。如果跌破發行價，承銷商要從市場上買回最多15%的**予以登出。這個時候要從上市公司和承銷商到嘴的肥肉裡再往回掏，想想有多大難度吧。
另外，如果真的大勢已去，破發不可避免，那麼承銷商會儘可能用低價買回那15%的**，中間的差價就是自己賺了，而不會傻到用發行價去買。
6樓：西涼白羽
「綠鞋」期權作為ipo時的超額配售選擇權，系因美國綠鞋公司在2023年首次公開發行**時使用而得名。目的是防止新股發行上市後股價**至發行價或發行價以下，增強參與一級市場認購的投資者的信心，實現新股股價由一級市場向二級市場的平穩過渡。採用「綠鞋」可根據市場情況調節融資規模，使供求平衡。
它的功能主要有：承銷商在**上市之日起30天內，可以擇機按同一發行**比預定規模多發15％（一般不超過15％）的股份。
這一功能的體現在：如果發行人**上市之後的**低於發行價，主承銷商用事先超額發售**獲得的資金（事先認購超額發售投資者的資金），按不高於發行價的**從二級市場**，然後分配給提出超額認購申請的投資者；如果發行人**上市後的**高於發行價，主承銷商就要求發行人增發15％的**，分配給事先提出認購申請的投資者，增發新股資金歸發行人所有，增發部分計入本次發行股數量的一部分。
顯然，綠鞋機制的引入可以起到穩定新股股價的作用。因此，今後對於可用綠鞋機制的新股，上市之日起30天內，其快速**或**的現象將有所抑制，其上市之初的**波動會有所收斂。
「綠鞋」方式在a**場的實施，其積極意義是不言而喻的，它標誌著我國**發行制度的改革進一步加快，以及我國**市場的市場化程序進一步加快。「綠鞋」機制的實施，也將有利於未來更多**藍籌的順利發行上市。隨著更多**藍籌股的上市，我國**市場的上市公司質量將得到大大提升，上市公司的結構將得到大大改善。
可以預見的是，未來整個市場的執行將更加平穩。
誰能通俗地解釋一下何謂「綠鞋機制」？
7樓：是嘛
「綠鞋機制」也叫綠鞋期權， 是指根據中國證監會2023年頒佈的《**發行與承銷管理辦法》第48條規定：「首次公開發行**數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權」。這其中的「超額配售選擇權」就是俗稱綠鞋機制。
功能主要有：承銷商在**上市之日起30天內，可以擇機按同一發行**比預定規模多發15%的股份。綠鞋機制的引入可以起到穩定新股股價的作用。
今後對於可用綠鞋機制的新股，上市之日起30天內，其快速**或**的現象將有所抑制，其上市之初的**波動會有所收斂。
擴充套件資料
綠鞋機制穩定股價的作用原理：超額配售選擇權是指發行人在**上市後一段時間內授予主承銷商的一項選擇權。按照慣例，獲此授權的主承銷商按同一發行**超額發售不超過包銷數額15%的股份,即主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售。
在本次增發包銷部分的**上市之日起30日內, 當股價上揚時，主承銷商即以發行價行使綠鞋期權，從發行人購得超額的15%**以沖掉自己超額發售的空頭，並收取超額發售的費用。不必花**去市場購買，只需發行人多發行相應數量的股份給包銷商即可。實際總髮行數量為原定的115%。
當股價**時，主承銷商將不行使該期權，而是從**二級市場上購回超額發行的**以支撐**並對衝空頭（平倉），以賺取中間差價。此時實際發行數量與原定數量相等，即100%。由於此時市價低於發行價，主承銷商這樣做也不會受到損失。
8樓：酚分的都
「綠鞋機制」也叫綠鞋期權（green shoe option or over-allotment option）。
是指根據中國證監會2023年頒佈的《**發行與承銷管理辦法》第48條規定：「首次公開發行**數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權」。這其中的「超額配售選擇權」就是俗稱綠鞋機制。
該機制可以穩定**股上市後的股價走勢，防止股價大起大落。工行2023年ipo時採用過「綠鞋機制」發行。
擴充套件資料：
一、機制**
1、"綠鞋"由美國名為波士頓綠鞋製造公司2023年首次公開發行**（ipo）時率先使用而得名，是超額配售選擇權制度的俗稱。綠鞋機制主要在市場氣氛不佳、對發行結果不樂觀或難以預料的情況下使用。
2、目的是防止新股發行上市後股價**至發行價或發行價以下，增強參與一級市場認購的投資者的信心，實現新股股價由一級市場向二級市場的平穩過渡。採用「綠鞋」可根據市場情況調節融資規模，使供求平衡。
二、主要功能
1、它的功能主要有：承銷商在**上市之日起30天內，可以擇機按同一發行**比預定規模多發15%（一般不超過15%）的股份。
2、這一功能的作用體現在：如果發行人**上市之後的**低於發行價，主承銷商用事先超額發售**獲得的資金（事先認購超額發售投資者的資金），按不高於發行價的**從二級市場**，然後分配給提出超額認購申請的投資者。
3、如果發行人**上市後的**高於發行價，主承銷商就要求發行人增發15%的**，分配給事先提出認購申請的投資者，增發新股資金歸發行人所有，增發部分計入本次發行股數量的一部分。
4、顯然，綠鞋機制的引入可以起到穩定新股股價的作用。因此，今後對於可用綠鞋機制的新股，上市之日起30天內，其快速**或**的現象將有所抑制，其上市之初的**波動會有所收斂。
三、現行市況下實施綠鞋機制存在的缺陷與弊端
綠鞋機制並不是十全十美，在對我國**具有的積極作用下，它具有二重性質，它的運作存在著缺陷與弊端。
1、誘導上市公司產生「投資飢渴症」，助長惡性圈錢之風。
2、弱化了主承銷商的風險意識，不利於其經營管理的改善。
3、造成市場的不平等競爭，滋生投機和腐敗。
4、市場監管機構的監管能力、自律能力與市場公信力將經受嚴峻考驗。
9樓：匿名使用者
首先明白這之間有三者：發行人，主承銷商，投資者。
三者關係：發行人（如農行）發行**，由主承銷商（**公司）銷售給投資者。
綠鞋：是一種選擇權，主承銷商可以選擇要不要執行。執行什麼？要求發行人多發行15%的**給投資者的權利。
有了綠鞋機制，主承銷商先「賣出」了15%的**，募集到了115%的資金。但那15%的**實際還沒有發行，投資者還沒有拿到手。投資者先多付出了15%的資金，暫時放在主承銷商那。
上市後，有兩種情況，一是股價高於發行價，主承銷商當然選擇執行權利，多賣出了15%的**給投資者。15%的**是主承銷商要求發行人多發行的。發行人可以多募集到資金，主承銷商可以多賺取手續費用（按照募集資金的百分比計算），先前超額認購的投資者（先付出15%**的資金的那些投資者）這時候就可以拿到**了。
這是多贏的事兒。第二種情況是股價低於發行價，即破發。這時候，主承銷商不行使讓發行人多發行15%**的權利。
則會用事先超額發售**獲得的資金,按不高於發行價的**從二級市場**部分**,然後再分配給先前提出超額認購申請的投資者們。比如農行跌到2.5元，那麼主承銷商就會用那些錢**農行**，這會有個價差，2.
68-2.5=0.18元。
這個價差主承銷商會賺走。原先超額認購的投資者還是以2.68元的**獲得**。
綜上，多發行**，利於股價不至於漲的太離譜，破發，有綠鞋保護，主承銷商會****，可以穩定股價，不至於跌的太深。但一般來說破發對於主承銷商是挺沒面子的事情，因為沒法幫發行人多發行**，投資者也遭受損失。
不知道有沒有解釋清楚，呵呵。
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