為什麼資本市場線斜率不受投資者態度影響

1樓：匿名使用者

怎麼圓過去這個問題啊。84

**市場線（sml）反映了投資者規避風險的程度這句話什麼意思？風險怎麼規避？不投資了麼？

資本市場線：不懂（1）、（2），親能詳細通俗的解釋一下嗎？？？

2樓：匿名使用者

市場上有很多機會集合，表示眾多的投資機會，它們的兩個座標即收益（期望報酬），風險（標準差）。

但是一旦存在一個無風險的投資機會，它的座標即收益（rf），風險（零）。收益rf很低風險很低為零。

從無風險投資機會點（y軸rf處）做一條切線至投資機會集合，切點m，m代表眾多機會中唯一的m投資機會選擇。這條線上代表無風險投資rf和m投資的組合。

在人都是理性的情況下，都會投資無風險投資和m投資的組合，其他的機會集失效。

切點m處代表資產都投資m所以對應的收益和風險都是m機會對應的座標，如果資產一部份投資m另一部分投資無風險rf那麼就是m點左側，因為收益降低了，風險也降低了。反之我把資產全投資m外還想投資，就要向無風險利率rf借貸，用借來的錢投資m這就是m點右側。

為什麼其他機會集合失效呢，因為你隨便選擇一種投資機會，和無風險投資連線，或不連線，就是這一點，你會發現都是在m線的下方，即其他選擇，在同樣的風險下，收益都是低於m線的，即低於無風險rf和m投資組合的。

3樓：

①機會集曲線

描述不同投資比例（風險資產）組合的風險和報酬之間的權衡關係。（未加入無風險報酬因素適用範圍窄）！

資本市場線

體現了持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下風險和期望報酬率的權衡關係。（適用於市場組合無風險資產再組合而且是已經分散了風險的有效組合）範圍比之前寬了些！

②理解以上之後，再來下一個邏輯：

最新的注會財務管理教材中這樣說道，「個人投資行為可以分為2個階段，首先先確定風險資產裡的最佳資產組合，後考慮無風險資產和最佳風險資產組合的理想組合。」

在第一個階段裡，需在最佳風險資產組合裡（有效集上）找一個點，這樣才能滿足第一個階段。

在第二階段，在無風險資產和最佳風險資產組合的組合上（資本市場線上）找到一個點，這個點滿足第二個階段的需求，我們個人的投資行為是需要二個階段都要同時滿足，那也就是說，有效集上和資本市場線上應該有交點，這樣才能同時滿足，所以我們需找重合點即m點。

在這條線上，同風險時收益最高，同收益時風險更高，但至於選擇哪個點，是高風險高收益呢or低風險低收益呢？這個由投資者個人風險偏好決定。線上的點本身並沒有比較上的優劣。

至於在m點左邊嘛，就是風險偏好厭惡的人，把多餘錢以無風險利率借出；在m點右邊嘛，就是就是風險偏好喜歡的人，把多餘錢以無風險利率借入，購買投資組合。

4樓：匿名使用者

資本市場線不是有效組合的集合，而是有效組合的風險和收益之間的關係。

簡述資本市場線的特性

5樓：天蠍的心馳神往

資本市場線是與馬科維茨有效前沿相切的一條直線（資本配置線，與y軸截距為rf，無風險收益率；斜率為風險資產的夏普比率）。

馬科維茨有效前沿：可行集的左上部分，及最小方差前沿的上半部分。在一定的期望收益率e(r)水平下，有效前沿上的投資組合風險最低；在一定的風險水平下，有效前沿上的投資組合期望收益率水平最高。