關於貼現債券的兩個問題

1樓：匿名使用者

1、優點：購買貼現債券有利於投資者利用再投資效果增加資產運營的價值。首先由於貼現債券是以較低的**購買高面額的債券,以及預定付息的原因,相比附息債券,投資者無形中就節省了一部分投資,節省部分可以用來再投資,增加資產運營的價值.

其次,即使存在收益率、期限相同的貼現債券和附息債券, 在債券面額都是100元的情況下,受投資者資金額的限制,購買貼現債券也比較合算,因為少量資金擁有者也可進入市場,也能取得同樣收益率。第三,利用短期貼現債券進行的抵押貸款成本比使用相同期限的附息債券要小。

2、中長期資金市場的利率走勢較難判斷，而貼現債券的收益是在發行時就固定的，如果做中長期的貼現債券，萬一利率出現了意想不到的變化，對投資者或發行人都會產生不利的影響，所以，中長期貼現債券很少使用。

2樓：匿名使用者

一般在條件相同情況下，單利計息的現值要高於複利計息的現值，根據終值

算出現值就是貼現

單利貼現就是每期都按同一利率來計算

複利貼現就是利滾利

如果一次還本付息債券按單利計息、單利貼現，其記憶體價值決定公式為：(p：債券的內在價值;m：票面價值;i：每期利率;n：剩餘時期數;r：必要收益率)

p=m(1+i*n)╱(1+r*n)

如果一次還本付息債券按單利計息、複利貼現，其記憶體價值決定公式為：

p=m(1+i*n)╱(1+r)n

如果一次還本付息債券按複利計息、複利貼現，其記憶體價值決定公式為：

p=m(1+i)n╱(1+r)n

對於一年付息一次的債券來說，按複利貼現和單利貼現的價值決定公式分別為：

p=c/1+r+c/(1+r)^2+c/(1+r)^3+...+c/(1+r)^n+m/(1+r)^n

=∑c/(1+r)^t+m/(1+r)^n

p=∑c/(1+r×t)+m/(1+r×n)

其中：p--債券的內在價值，即貼現值。

c--每年收到的利息；m--票面價值；n--剩餘年數；

r--必要收益率； t--第t次，0<=t<=n。

對於半年付息一次的債券來說，由於每年會收到兩次利息，因此，在計算其內在價值時，要對上面兩個公式進行修改。第一，貼現利率採用半年利率，通常是將給定的年利率除以2；第二，到期前剩餘的時期數以半年為單位計算。通常是將以年為單位計算的剩餘時期數乘以2。

公式在形式上看以一年期的依然相同，只不過其中的r為半年必要收益率，n為半年一算。

其他債券計算公式如此類推

債券按付息方式分類，可分為貼現債券、零息債券、附息債券、固定利率債券、浮動利率債券。在國外，貼水發行的折現債券有兩種，分別為貼現債券和零息債券（zero coupon bonds）。貼現債券是期限比較短的折現債券。

是指債券券面上不附有息票，在票面上不規定利率，發行時按規定的折扣率，以低於債券面值的**發行，到期按面值支付本息的債券。從利息支付方式來看，貼現國債以低於面額的**發行，可以看作是利息預付。因而又可稱為利息預付債券、貼水債券。你好